与涉及银矿矿业权高估值比较的是，银价已返回10年前;金山矿业被盛达集团用来质押融资，未见中止质押9月29日，盛达矿业公布根本性资产出售暨关联交易报告书(草案)，拟以5.92亿现金特分担6.56亿债务总计12.48亿元，并购有限公司股东盛达集团持有人的金山矿业67%的股权。新京报记者找到，金山矿业矿业权账面价值234.74万元，而评估价值14.11亿元，增值率高达600.42倍。采矿权评估值占到金山矿业股东全部权益评估价值的75.79%。同时，记者注意到，与高估值比较的是，银价已返回10年前，而评估机构将采矿权生产规模由原48万吨/年更改为90万吨/年。

有限公司股东出让资产背后是盛达集团及完全一致行动人质押低质押，质押比例91.83%。记者还找到，本次交易的标的金山矿业也被盛达集团用来质押融资，截至草案发布，质押未见中止。金山矿业最初是由盛达集团与内蒙古地矿局以2100万元现金和价值1800万元探矿权联合正式成立。随后内蒙古地矿局将上述出资额以1941.06万元的价格出让给盛达集团，上述1900多万取得的股权，记者测算如今估值5.59亿元。

当年内蒙古地矿局1800万元的探矿权与现在金山矿业名下价值14.11亿元的内蒙古金山矿业有限公司额仁陶勒盖矿区Ⅲ-Ⅸ矿段银矿采矿权，是什么关系呢?当年内蒙古探矿权的定价依据是什么?如今上市公司高价来并购合理性在哪里?大股东盛达集团曾闲置金山矿业6个多亿2018年9月29日，盛达矿业公布根本性资产出售暨关联交易报告书(草案)，公司拟以通过支付现金和分担债务方式出售公司有限公司股东甘肃盛达集团股份有限公司(以下全称盛达集团)持有人的内蒙古金山矿业有限公司(以下全称金山矿业)67%的股权。根据北京卓信大华资产评估有限公司评估，以2018年6月30日为评估基准日，金山矿业全部股权的估值为人民币18.63亿元，金山矿业67%股权的估值为12.48亿元，根据前述估值情况，经交易各方协商确认上市公司本次白鱼并购金山矿业67%股权的交易作价为12.48亿元。

盛达矿业分三期缴付给大股东。首期对价款1.2亿元于就本次交易首次开会董事会并构成决议十个工作日后缴纳。值得注意的是，首期对价款已缴纳完;第二期于公司股东大会审查会通过后缴纳2.50亿元;第三期望本次股权交易已完成过户后缴纳。

据草案透露，新京报记者注意到，截至2018年6月30日，盛达集团非经营性闲置金山矿业资金本金6.25亿元，并须要缴纳资金占用费3066.26万元，合计构成金山矿业对盛达集团其他应收款6.56亿元。盛达矿业通过分担此笔债务作为本次股权并购的第三期股权转让款的一部分。也就是说，盛达集团在本次交易获得的5.92亿现金，和之前在金山矿业借走的6.25亿元现金，盛达集团总计取得现金12.17亿元。同时盛达集团允诺，金山矿业2019年扣非净利润不高于7805.14万元，2019年度和2020年度扣非净利润总计不高于2.26亿元，2019年-2021年扣非净利润总计不高于4.68亿元。

本次交易后，盛达集团仍持有人金山矿业24%的股权，自然人股东赵继仓、赵志强合计持有人金山矿业9%的股权。为防止同业竞争和保证上市公司对金山矿业的实际掌控与运营，盛达集团、赵继仓、赵志强允诺在本次交易股权结算时将持金山矿业合计33%股权托管地至盛达矿业。银价返回10年前，采矿权电子货币600倍新京报记者查询金山矿业的资产评估报告找到，金山矿业矿业权账面价值234.74万元，评估价值14.11亿元，增值率600.42倍。

而采矿权评估值占到金山矿业股东全部权益评估价值的75.79%。盛达矿业公告表明，金山矿业旗下矿业权还包括1个采矿权和2个探矿权。其中采矿权为内蒙古金山矿业有限公司额仁陶勒盖矿区Ⅲ-Ⅸ矿段银矿;探矿权为内蒙古新的右旗额仁陶勒盖3-7矿段及周围地区银矿详查和内蒙古新的右旗额仁陶勒盖矿区Ⅲ-Ⅸ矿段银矿深部勘查。

评估银金属量3216.14吨，平均值品位204.79克/吨，浸润金金属量9745.33千克，平均值品位0.62克/吨;浸润锰矿石量1570.44万吨，平均值品位2.274%。根据北京中煤思维咨询有限公司开具的评估报告，内蒙古金山矿业有限公司额仁陶勒盖矿区Ⅲ-Ⅸ矿段银矿采矿权价值14.11亿元。值得注意的是，目前白银价格与10年前几无变化，黄金价格也只上涨了3倍左右。

评估机构将采矿权生产规模由原48万吨/年更改为90万吨/年盛达矿业在额仁陶勒盖矿区Ⅲ-Ⅸ矿段银矿采矿权评估报告回应，2004年8月，新巴尔虎右旗鑫洪锰银矿将该采矿权以200万元的价格出让给金山矿业。从1996年开始，新巴尔虎右旗鑫洪锰银矿在额仁陶勒盖矿区Ⅱ-2号矿体展开矿业活动，内蒙古国土资源厅于2003年11月给其授予《矿业许可证》(证号1500000320343)，矿山名称为新巴尔虎右旗鑫洪锰银矿，经济类型为私营企业，铁矿矿种为银矿、锰，铁矿方式为地下开采，生产规模1.00万吨/年，矿区面积0.0353km2，铁矿深度由667米至583米标高，共计10个拐点圈定，有效期至2006年11月。2005年10月16日，金山矿业向内蒙古自治区国土资源厅缴纳采矿权价款428.79万元，同年12月28日，国土资源部向内蒙古自治区国土资源厅印发了采矿权评估结果澳门基本法，证实该采矿权价值为428.79万元(国土资矿业评认【2005】385号)。

上述采矿权的内容在2011年，由之前的额仁陶勒盖矿区Ⅱ-2号变为了额仁陶勒盖矿区Ⅲ-Ⅸ矿段。盛达矿业公告表明，2011年1月，该采矿权第二次更改、第二次沿袭，采矿权人为内蒙古金山矿业有限公司，证号C1500002009064210023021，矿山名称为内蒙古金山矿业有限公司额仁陶勒盖矿区Ⅲ-Ⅸ矿段银矿，经济类型为有限责任公司，铁矿矿种为银矿、锰矿，铁矿方式为地下开采，生产规模48万吨/年，矿区面积5.5143km2，铁矿深度由701米至221米标高，共计十六个拐点圈定，地理坐标为1980西安坐标系，有效期自2011年1月25日至2011年11月25日。

盛达矿业获取的评估报告中，一个名为内蒙古新的右旗额仁陶勒盖3-7矿段及周围地区银矿详查(证号T15120081102020247)转入记者的视野。盛达矿业公告表明，该探矿权首次成立时间为2004年6月1日，勘查项目名称为内蒙古新的右旗额仁陶勒盖3-7矿段及周围地区银矿普查，证号1500000520675，探矿权人为内蒙古金山矿业有限公司，勘查面积72.56km2。

新京报记者注意到，在本次采矿权评估中，评估机构将采矿权的生产规模由原48万吨/年更改为90万吨/年，并展开了扩界增储。盛达矿业回应，增储扩界后的90万吨/年采矿权对应的账面价值还包括现48万吨/年采矿权账面价值234.74万元以及额仁陶勒盖外围探矿权部分区域和额仁陶勒盖深部探矿权对应的账面价值9521.06万元，截至审核基准日在开建工程列报。实际账面价值合计9755.80万元。盛达集团及完全一致行动人质押比例91.83%新京报记者查询盛达矿业的公告找到，在上市公司盛达矿业5.92亿现金特6.56亿债务并购有限公司股东旗下金山矿业67%股权的背后，是盛达集团资金链呈现出的大大严重不足的状态。

2018年10月15日，盛达矿业发布公告，公司接到股东赵满堂、王小荣股权质押通报。赵满堂、王小荣将其持有人的1450万股、900万股盛达矿业股权质押给工商银行兰州城关分行用作融资。

新京报记者注意到，截至2018年10月15日，赵满堂持有人盛达矿业股票已总计质押6930万股，王小荣持有人的公司股票总计质押2160万股。而公司有限公司股东盛达集团及其完全一致行动人共持有人公司3.55亿股，其中总计质押3.26亿股，占到公司总股本的47.26%，盛达集团及其完全一致行动人总计质押比例已约91.83%。

记者还找到，本次交易的标的金山矿业也被盛达集团用来质押融资。公告表明，2017年6月21日，盛达集团与恒丰银行股份有限公司济南支行签定《综合授信额度合约》，盛达集团以所持有人的金山矿业91%的股权为融资获取借贷。1900多万夺下的金山矿业30%股权，如今估值5.59亿盛达矿业公告表明，金山矿业正式成立于2004年4月28日，是由盛达集团与内蒙古自治区地质矿产勘查开发局(以下全称内蒙古地矿局)联合出资成立，初始注册资本为6000万元人民币。

其中盛达集团以2100万元现金实缴出资，内蒙古地矿局以探矿权作价人民币1800万元实缴出资。2004年11月3日，内蒙古地矿局与盛达集团签定股权转让协议，将其持有人的金山矿业30%股权转让给盛达集团，出让价格为1941.06万元。不过如今，30%股权估值约5.59亿元。

内蒙古地矿局作价1800万元的探矿权明确名称是什么?而这个探矿权又与本次资产交易的核心价值14.11亿元的额仁陶勒盖矿区Ⅲ-Ⅸ矿段银矿采矿权之间是什么关系?新京报记者于2018年10月19日联系盛达矿业董秘及证代，意欲回应专访，但电话并未接上。之后金山矿业经过三轮注册资本。2015年1月19日，金山矿业股东会决议表示同意注册资本3.5亿元，其中盛达集团以货币注册资本1.79亿元，赵继仓以货币注册资本5250万元，赵志强以货币注册资本4200万元，赵庆以货币注册资本3850万元，赵敏以货币注册资本3850万元。

金山矿业注册资本由1.5亿元更改为5亿元。实控人曾被批评低价取得银都矿业新京报记者注意到，盛达矿业幕后实际掌控人赵满堂，曾被媒体批评低价提供国有优质矿产资源银都矿业。上海证券报文中提及，经过一系列繁琐的股权转让,盛达集团实际掌控人赵满堂意味着以4300万元的代价就抱着返了一个金娃娃。

资料表明，银都矿业2006年至2009年四年总计构建营业收入33.14亿元,构建净利润18.49亿元。截至2009年12月31日，拜仁达坝银多金属矿的矿石储量(保留资源储量)为1506.86万吨，其中银金属含量3217.33吨，铅金属含量35.55万吨，锌金属含量为81.09万吨。2011年11月4日，盛达矿业前身ST威达公布根本性资产重组关联交易报告书。

公司置出全部包含业务的资产，重复使用由北京盛达、红烨投资、王彦峰、王伟合计持有人银都矿业62.96%的股权。2011年9月29日，证监会核准了盛达矿业本次根本性资产重组及发售股份出售资产事项。

公司以7.54元/股的价格分别向北京盛达、红烨投资、王彦峰、王伟发售2.3亿股、5363万股、4291万股和3759万股。本次非公开发行追加股份3.65亿股于2011年11月9日在深交所上市，其中实控人限售股被禁期三年。

在盛达矿业上述限售股被禁1个月之后，盛达矿业实控人就打开了平安保险买入之旅。2014年12月到2015年7月末，盛达集团平安保险买入14.88亿元。新京报记者注意到，2018年7月14日，盛达矿业发布公告，因2015年6月16日、6月18日，盛达矿业实控人利用王小荣账户，违规接续新余明城平安保险的2160万股，并在2015年7月29日，将其质押融资1.71亿元。证监会指出盛达集团并未现实透露持有人盛达矿业股份及持股份质押情况，对盛达集团、赵满堂、王军健总计罚款105万元，并给与警告。

金山矿业矿业权账面价值234.74万元，而评估价值14.11亿元，增值率高达600.42倍2004年11月3日，内蒙古地矿局将其持有人的金山矿业30%股权转让给盛达集团，出让价格为1941.06万元，如今这些股权价值5.。

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